ЄБРР погіршив прогноз зростання економіки України на 2026 рік

Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) прогнозує, що реальний ВВП України зросте на 2,5% цього року, а 2027 року – до 4,0%, якщо війна триватиме протягом 2026-го.

Про це повідомляє РБК-Україна з посиланням на звіт ЄБРР.

Читайте також: МВФ найближчими днями розгляне нову кредитну угоду для України

Макроекономічна стійкість під час війни

У звіті йдеться про те, що Україна зберігає макроекономічну стабільність, незважаючи на війну з Росією.

Зростання реального ВВП, повільне на початку року, різко прискорилося до 3,0% до кінця 2025 року, що дає показник за весь рік 2,0%.

Зростання та обмеження

В опублікованому сьогодні звіті ЄБРР змінено припущення, на якому базується прогноз зростання реального ВВП України у 2026 році.

Припускаючи, що війна триватиме у 2026 році, Банк тепер прогнозує, що реальний ВВП України зросте на 2,5% цього року, а 2027 року – до 4,0%.

У попередньому звіті передбачалося припинення вогню та виграш від післявоєнного відновлення, що дозволило прогнозувати зростання у 2026 році на рівні 5,0%.

“Підтримка макроекономічної стабільності країни є значним, забезпеченим і значною мірою передбачуваним зовнішнім фінансуванням. Хоча війна продовжує завдавати значних людських та економічних втрат, влада, бізнес та партнери України продемонстрували потужну здатність стабілізувати економіку за безпрецедентних умов”, – йдеться у звіті.

Дефіцит та інфляція

Економічні показники 2025 р. були сформовані серйозними обмеженнями воєнного часу. Дефіцит електроенергії, слабше сільськогосподарське виробництво та постійна нестача робочої сили негативно впливали на зростання, тоді як цілеспрямовані атаки Росії на інфраструктуру створили постійні логістичні перешкоди.

Торговий дефіцит збільшився через скорочення експорту зерна та закінчення дії тимчасових торгових преференцій ЄС.

Тим не менш, багато секторів продовжували адаптуватися, що відображає високу стійкість і здатність фірм ефективно працювати, незважаючи на потрясіння.

Зростання реального ВВП загалом залишалося низьким у 2025 році, хоча до кінця року темпи прискорилися. Економіка зросла на 2,1% у річному обчисленні у третьому кварталі та на 3,0% у четвертому кварталі порівняно з 0,8% у першому півріччі.

Інфляція, підвищена на початку 2025 року, різко впала у другій половині року, оскільки набули чинності жорсткіша монетарна політика, послаблення тиску на витрати та стабільний обмінний курс.

До січня 2026 р. інфляція знизилася до 7,4%. Центральний банк зберігав обмежувальну позицію протягом 2025 року, перш ніж зменшити ставку на 50 базисних пунктів у січні 2026 року.

Фіскальна підтримка залишається критично важливою. Великий бюджетний дефіцит України повністю фінансується зовнішніми партнерами, що забезпечує безперервність державних послуг та витрат на оборону, а також сприяє ширшій макроекономічній стабільності.

Очікується, що виділене зовнішнє фінансування на суму понад 110 млрд. євро на 2026-2027 роки стримуватиме короткострокові ризики.

Хоча за базовим сценарієм, де війна Росії проти України продовжиться протягом 2026 року, прогнозується, що зростання реального ВВП становитиме 2,5% цього року, а 2027 року він зросте до 4,0% у разі закінчення війни, мирна угода на початку 2026 року суттєво покращить прогноз.

Однак дефіцит електроенергії, обмеження робочої сили та слабкість сільськогосподарського виробництва продовжують створювати значні короткострокові ризики.

Новий кредит МВФ для України

Нагадаємо, у листопаді 2025 року Україна та МВФ досягли попередньої домовленості про запуск нової чотирирічної програми фінансування у розмірі 8,1 млрд доларів.

У той самий час отримання коштів передбачає виконання низки умов. Одну з них Україна вже виконала – Верховна Рада ухвалила державний бюджет на 2026 рік.

Серед інших вимог МВФ – запровадження ПДВ для фізичних осіб-підприємців із річним доходом понад 1 млн. гривень.

Проте ця норма викликала критику. Фахівці попереджають, що вона може сприяти зростанню тіньової економіки, а встановлений поріг доходу вважають занадто низьким і таким, що потребує перегляду.

На цьому фоні глава МВФ Крісталіна Георгієва під час візиту до Києва у січні цього року заявила, що Фонд може надати Україні до одного року для ухвалення необхідних змін цього податку.

У той же час, нещодавно стало відомо, що МВФ скасував попередні умови для нової кредитної програми України на 8,1 млрд доларів, а саме вимоги щодо ПДВ для ФОП, мит на посилки, податку для цифрових платформ та військового збору.

Нещодавно повідомлялося, що Рада директорів Міжнародного валютного фонду найближчими днями розгляне нову угоду про кредитну програму для України на 8,1 млрд доларів.

Джерело