Тиск на голову путінського Центробанку посилився через проблеми в економіці – Bloomberg

Російський уряд очікує, що Набіулліна знизить базову ставку, оскільки її вплив на бюджет і цивільний сектор стає все більш очевидним, повідомили три джерела, знайомі з обговореннями в Кремлі. Деякі закликають до зниження ставки на наступному засіданні центрального банку 6 червня.

Це свідчить про зміну позиції уряду з листопада, коли міністр фінансів Антон Силуанов підтримав підвищення ставки Набіулліної, заявивши, що зниження інфляції є пріоритетом.

Високий показник

Набіулліна стала відомою завдяки своїй політиці, зокрема контролю над капіталом, яка допомогла стабілізувати російську економіку протягом кількох місяців після повномасштабного вторгнення в Україну. Вона продовжує користуватися підтримкою Володимира Путіна,

Тепер її чекає ще одне важке випробування. Центральний банк утримує процентні ставки на рівні 21% з жовтня, намагаючись охолодити стійку інфляцію, яка перевищила 10% наприкінці минулого року, що більш ніж удвічі перевищує цільовий показник у 4%.

Проте висока вартість запозичень обтяжує більшу частину економіки, особливо тих, хто не стосується військових, і багато компаній готові припинити інвестиції. Загальне зростання російської економіки значною мірою підтримується державними витратами на війну.

«Зараз завдання центрального банку — вибрати між двома ризиками», — сказала Ольга Біленко, економіст московського «Фінаму». За її словами, збереження ставки без змін ризикує ввести економіку в рецесію, а її зниження може призвести до виходу інфляції з-під контролю.

Згідно зі звітом центрального банку, оприлюдненим 27 травня, річна сезонно скоригована інфляція становила 6,2% у квітні проти 10,7% у січні. Однак падіння викликане зміцненням рубля і може виявитися волатильним.

Проблеми в економіці

Доходи від експорту нафти та газу також падають на тлі зниження цін на нафту та зміцнення рубля. Влада вже переглянула бюджетний прогноз і більш ніж втричі збільшила цільовий показник дефіциту бюджету.

Згідно з квітневим звітом московського Центру макроекономічного аналізу та короткострокового прогнозування, за межами секторів, де домінує військова промисловість, є ознаки загрозливої ​​рецесії. Виробництво цивільних товарів впало на 0,8% у порівнянні з попереднім місяцем у першому кварталі, досягнувши найнижчого рівня з квітня 2023 року та викликавши побоювання щодо стагнації, йдеться у звіті.

Наприкінці минулого місяця центральний банк рекомендував кредиторам запропонувати реструктуризацію кредиту, щоб підтримати корпоративних позичальників, які зіткнулися з тимчасовими труднощами. Щоб полегшити це, центральний банк послабив резервні вимоги для реструктурованих позик.

«Простір для маневру»

Публічні коментарі високопоставлених урядовців посилили тиск на Набіулліну напередодні наступної зустрічі. «Я вважаю, що ЦБ має значне поле для маневру в питаннях монетарної політики», — заявив міністр фінансів Силуанов 19 травня.

Якщо центральний банк не діятиме, існує ризик, що економіка занадто охолоне, попередив минулого тижня міністр економіки Максим Решетников. Ці побоювання підтримав перший віце-прем'єр-міністр Денис Мантуров, який курує галузь.

У грудні Набіулліна закликала до «терпіння», оскільки жорстка монетарна політика працює і зрештою повинна призвести до зниження інфляції.